JAMELJABER
June 1st, 2009, 07:48 PM
أنواع المخاطر التي قد تتعرض لها الأوراق المالية (الأسهم والسندات)
أ. حسان خضر – اضافة من جميل جبر
مصطلح اوراق المالية يطلق على : الاسهم العادية , الاسهم الممتازة, السندات , السندات الحكومية
Bonds, treasury bonds), preferred stock (common stock,
1. مخاطر سعر الفائدة: ( Intreast risk(
هي التغيرات التي تحدث في العائد على ورقة مالية نتيجة
للتغيرات في أسعار الفائدة، حيث أن العلاقة بين
أسعار الأوراق المالية وأسعار الفائدة عكسية.
تعليق:
عند ارتفاع سعر الفائدة --< فان المستثمرين يفضلون وضع اموالهم في البنوك للحصول على فائدة بدل من استثمارها في الاوراق المالية (ينخفض سعر الاوراق المالية)
عند انخفاض سعر الفائدة ==< فان المستثمرين يفضلون استثمار اموالهم في الاوراق المالية بدلا من وضع اموالهم في البنوك (وهنا يزداد الطلب على الاوراق المالية فيرتفع سعرها)
2. مخاطر السوق: market risk
هي التغيرات التي تحدث في العوائد على
الأوراق المالية نتيجة للتغيرات في السوق
ككل كالركود الاقتصادي أو الحروب او التضخم .
تعليق:
مخاطر السوق او ماتسمى (market risk( وهس مخاطر عامة تاثر على جميع الاسهم ويصعب التنبأ بها وقياسها وتعتبر هادا النوع من المخاطر بمخاطر عدم التاكد.
3. مخاطر التضخم: Inflation risk
ففي حالة التضخم، يتأثر العائد الحقيقي
حتى ولو كان العائد الاسمي مضمون
(مثل في حالة السندات الحكومية).
تعليق:
السندات الحكومية تحتوي على نوعين من العوائد :
1- العائد الاسمي (face value, principle value ( وهو يعتبر قيمة السند الدي سوف تحصل عليه بنهاية الفترة الزمنية
2- العائد الحقيقي(Intreast( الفائدة التي تكون موضوعة على السند والتي تحصل عليها كل ثلاث شهور او ستة شهور حسب نوع السند
4. مخاطر الأعمال: او تسمى مخاطر القطاع (Industry risk(
هي المخاطر الناتجة عن التعامل في صناعة معينة.
على سبيل المثال،
يمكن أن تواجه شركة محلية لصنع السيارات منافسة
قوية من منتجين أجانب.
تعليق:
مخاطر القطاع تاتي من تاثر احد القطاعات بازمة مالية معينة لايتاثر فيها باقي القطاعات في الاقتصاد
مثل تاثر قطاع الصناعة بالركود الصناعي اما قطاع الخدمات يكون فيه انتعاش اقتصادي
5. المخاطر المالية: financial risk
هي المخاطر المرتبطة بنسبة الديون
المستخدمة في هيكل رأسمال الشركة.
تعليق:
ادا كانت نسبة الدين الى راس المال كبيرة فان الشركة تواجه مخاطر افلاس او مخاطر تقليل فرص الحصول على ديون اخرى او مخاطر تقليل فرص الحصول على تسهيلات ائتمانية.
اما ادا كانت النسبة عالية فهدا يعني ان الشركة سوف يكون لها القدرة على استغلال الفرص الاستثمارية والقدرة على اصدار اوراق مالية والقدرة على التنويع في حصولها على مصار الاموال المختلفة.
6. مخاطر السيولة: (liquidity risk(
هي مدى صعوبة بيع وشراء هذه الأوراق المالية
في السوق الثانوي.
تعليق:
مخاطر السيولة يمكن تعريفها بانها قدرة الشركة على سداد التزاماتها قصيرة الاجل باقل خسارة
وجميع الشركات تكون معها نقد وايضا اوراق مالية سريعة السيولة( اي ان هادي الاوراق المالية والتي تسمى باشباه النقد marketable security ممكن ان تبيعها الشركة في اي وقت تحتاج فيه الى نقد وتمتاز بسهولةبيعها وباقل خسارة
7. مخاطر سعر الصرف:(
هي المخاطر المرتبطة بالتغيرات في أسعار الصرف
ولا سيما بالمستثمرين الذين يستثمرون في الأسواق العالمية.
تعليق:
تقلبات اسعار الصرف يجب اخدها بعين الاعتبار عند الاستثمار في الاسواق العالمية
مثل اختلاف سعر بيع/ وشراء الدينارالاردني مع الين الياباني
8. المخاطر السياسية:
تؤثر هذه المخاطر على قرار كل من المستثمر المحلي والأجنبي.
تعليق:
دائما نلاحظ ان الاخبار والسيايسات المتفائلة والمتشائمة تاثر على الاسعار
ادا كانت السياسة متفائلة
ويمكن أيضاً وضع تلك المخاطر ضمن إطارين:
المخاطرة المنتظمة والمخاطرة غير المنتظمة:
أ . المخاطرة المنتظمة أو المخاطرة غير القابلة للتنويع:
(systematic risk ornon deferred risk or market risk)
هي ذلك الجزء من المخاطرة الذي تسببه عناصر تؤثر على السوق ككل،
وبالتالي لا يمكن التخلص منه من خلال التنويع لأنه يؤثر على كل
الشركات في نفس الوقت. ومن بين هذه العناصر هناك
التضخم وأسعار الفائدة والسياسات المالية والنقدية.
ب. المخاطرة غير المنتظمة أو المخاطرة القابلة للتنويع:
(firm risk or deferred risk or unsystematic risk)
المخاطرة التي تسببها عناصر خاصة بالشركة،
وبالتالي يمكن التخفيض من حدتها من خلال التنويع لأن
أي تأثيرات سلبية على شركة قد تقابلها تأثيرات إيجابية
على شركة أخرى. ومن بين هذه العناصر هناك إضراب العمال،
سوء إدارة الشركة وارتفاع مستوى الديون.
:36_3_12::36_3_12::36_3_12::36_3_12::36_3_12:
أ. حسان خضر – اضافة من جميل جبر
مصطلح اوراق المالية يطلق على : الاسهم العادية , الاسهم الممتازة, السندات , السندات الحكومية
Bonds, treasury bonds), preferred stock (common stock,
1. مخاطر سعر الفائدة: ( Intreast risk(
هي التغيرات التي تحدث في العائد على ورقة مالية نتيجة
للتغيرات في أسعار الفائدة، حيث أن العلاقة بين
أسعار الأوراق المالية وأسعار الفائدة عكسية.
تعليق:
عند ارتفاع سعر الفائدة --< فان المستثمرين يفضلون وضع اموالهم في البنوك للحصول على فائدة بدل من استثمارها في الاوراق المالية (ينخفض سعر الاوراق المالية)
عند انخفاض سعر الفائدة ==< فان المستثمرين يفضلون استثمار اموالهم في الاوراق المالية بدلا من وضع اموالهم في البنوك (وهنا يزداد الطلب على الاوراق المالية فيرتفع سعرها)
2. مخاطر السوق: market risk
هي التغيرات التي تحدث في العوائد على
الأوراق المالية نتيجة للتغيرات في السوق
ككل كالركود الاقتصادي أو الحروب او التضخم .
تعليق:
مخاطر السوق او ماتسمى (market risk( وهس مخاطر عامة تاثر على جميع الاسهم ويصعب التنبأ بها وقياسها وتعتبر هادا النوع من المخاطر بمخاطر عدم التاكد.
3. مخاطر التضخم: Inflation risk
ففي حالة التضخم، يتأثر العائد الحقيقي
حتى ولو كان العائد الاسمي مضمون
(مثل في حالة السندات الحكومية).
تعليق:
السندات الحكومية تحتوي على نوعين من العوائد :
1- العائد الاسمي (face value, principle value ( وهو يعتبر قيمة السند الدي سوف تحصل عليه بنهاية الفترة الزمنية
2- العائد الحقيقي(Intreast( الفائدة التي تكون موضوعة على السند والتي تحصل عليها كل ثلاث شهور او ستة شهور حسب نوع السند
4. مخاطر الأعمال: او تسمى مخاطر القطاع (Industry risk(
هي المخاطر الناتجة عن التعامل في صناعة معينة.
على سبيل المثال،
يمكن أن تواجه شركة محلية لصنع السيارات منافسة
قوية من منتجين أجانب.
تعليق:
مخاطر القطاع تاتي من تاثر احد القطاعات بازمة مالية معينة لايتاثر فيها باقي القطاعات في الاقتصاد
مثل تاثر قطاع الصناعة بالركود الصناعي اما قطاع الخدمات يكون فيه انتعاش اقتصادي
5. المخاطر المالية: financial risk
هي المخاطر المرتبطة بنسبة الديون
المستخدمة في هيكل رأسمال الشركة.
تعليق:
ادا كانت نسبة الدين الى راس المال كبيرة فان الشركة تواجه مخاطر افلاس او مخاطر تقليل فرص الحصول على ديون اخرى او مخاطر تقليل فرص الحصول على تسهيلات ائتمانية.
اما ادا كانت النسبة عالية فهدا يعني ان الشركة سوف يكون لها القدرة على استغلال الفرص الاستثمارية والقدرة على اصدار اوراق مالية والقدرة على التنويع في حصولها على مصار الاموال المختلفة.
6. مخاطر السيولة: (liquidity risk(
هي مدى صعوبة بيع وشراء هذه الأوراق المالية
في السوق الثانوي.
تعليق:
مخاطر السيولة يمكن تعريفها بانها قدرة الشركة على سداد التزاماتها قصيرة الاجل باقل خسارة
وجميع الشركات تكون معها نقد وايضا اوراق مالية سريعة السيولة( اي ان هادي الاوراق المالية والتي تسمى باشباه النقد marketable security ممكن ان تبيعها الشركة في اي وقت تحتاج فيه الى نقد وتمتاز بسهولةبيعها وباقل خسارة
7. مخاطر سعر الصرف:(
هي المخاطر المرتبطة بالتغيرات في أسعار الصرف
ولا سيما بالمستثمرين الذين يستثمرون في الأسواق العالمية.
تعليق:
تقلبات اسعار الصرف يجب اخدها بعين الاعتبار عند الاستثمار في الاسواق العالمية
مثل اختلاف سعر بيع/ وشراء الدينارالاردني مع الين الياباني
8. المخاطر السياسية:
تؤثر هذه المخاطر على قرار كل من المستثمر المحلي والأجنبي.
تعليق:
دائما نلاحظ ان الاخبار والسيايسات المتفائلة والمتشائمة تاثر على الاسعار
ادا كانت السياسة متفائلة
ويمكن أيضاً وضع تلك المخاطر ضمن إطارين:
المخاطرة المنتظمة والمخاطرة غير المنتظمة:
أ . المخاطرة المنتظمة أو المخاطرة غير القابلة للتنويع:
(systematic risk ornon deferred risk or market risk)
هي ذلك الجزء من المخاطرة الذي تسببه عناصر تؤثر على السوق ككل،
وبالتالي لا يمكن التخلص منه من خلال التنويع لأنه يؤثر على كل
الشركات في نفس الوقت. ومن بين هذه العناصر هناك
التضخم وأسعار الفائدة والسياسات المالية والنقدية.
ب. المخاطرة غير المنتظمة أو المخاطرة القابلة للتنويع:
(firm risk or deferred risk or unsystematic risk)
المخاطرة التي تسببها عناصر خاصة بالشركة،
وبالتالي يمكن التخفيض من حدتها من خلال التنويع لأن
أي تأثيرات سلبية على شركة قد تقابلها تأثيرات إيجابية
على شركة أخرى. ومن بين هذه العناصر هناك إضراب العمال،
سوء إدارة الشركة وارتفاع مستوى الديون.
:36_3_12::36_3_12::36_3_12::36_3_12::36_3_12: